坚持到8月底，美股牛市成为美股历史上持续时间最长的牛市。从2009年3月9日低点666点算起，标普500涨势持续了112个月。截止8月15日，涨幅达到321%；而到8月22日，美股没有出现暴跌20%的情况，此轮牛市天数就达到了3453天。

这将超过美股在2000年互联网泡沫破灭前夕创下的纪录。根据通胀调整后的数据来计算，美国的牛市熊市对比图如下：

与前几轮不同，这十年美股就像是一座靠着央行“放水”和企业“回购”堆砌起来的摩天大楼。

美银分析师MichaelHartnett在报告中写道，金融危机爆发的十年间，全球央行们降息了705次，释放了12.4万亿美元的QE，全球利率跌到5000年来最低水平，这种超级宽松的货币政策终于成功阻止了债务违约和通缩，也催生着史上数一数二的债券与股票牛市。

更讽刺的是，全球市场还有很多资产依然在低位挣扎，并没有比金融危机时期好多少，比如原油、工业金属，还有意大利、西班牙、俄罗斯、土耳其、巴西等股市，尤其是欧洲和日本的银行股。

Hartnett还提到，除了美股，今年其他多数资产都表现黯淡，比如：

• 全球债券的年化收益是1999年以来最糟的，以本地货币计价跌幅为3.5%；

• 21种大宗商品中有11种跌入技术性熊市（较高点跌幅超过20%），9种进入调整区间（跌幅超过10%）；

• 45个MSCI追踪的国家中，有12个国家的主要股指进入熊市，另外17个进入调整区间。

• MSCI世界指数从1月的高点跌了14%。
  
  

至于美股牛市究竟何时终结，目前来看不少分析师都相信这个时间点会在2020年。摩根大通资产管理团队认为，美股牛市预计还会继续上涨两年半，美股目前正处于周期中部而非尾部。不过，该团队也认为，虽然回报或将依旧为正，但涨势可能减弱，不会像过去那样可观。

同时，需要注意的是今年以来，美国、西欧、加拿大、日本等国家的上市公司都在积极的回购股票，但同时各国股票发行活动也在减少，部分发达国家的股票净发行量甚至处于历史低位，全球股市正以20年来最快的速度萎缩。

据英国《金融时报》报道，随着全球公司股票回购总量远远超过了上市公司发行新股或出售可转换债券的总规模，全球股市也正以20年来最快的速度萎缩。

伯恩斯坦研究机构的分析师Inigo Fraser-Jenkins在近日的一份报告中写道，全球股票回购规模的增长，同时也伴随着股票发行活动的减少，这也表明大多数发达国家的股票净发行量正处于历史低位。

不过他也提到，这种市场萎缩并没有引起恐慌，还为美股牛市推波助澜：

“眼下极低的净发行规模在未来12个月对全球股市来说，是非常有利的。”

市场也普遍预期，美股回购活动还将继续活跃。标普道琼斯指数公司高级分析师Howard Silverblatt就指出，美股公司的股票回购正出现加速势头，回购行动已成为支撑股价的关键因素。

但法国兴业银行分析师Andrew Lapthorne称，随着为回购股票而动用现金储备，回购最终必将结束：

“当你将股票回购金额添加到所支付的股息上，整体派息率提高，但其中很大一部分资金来自于资产负债表的现金和流动性投资的销售，因此，净债务呈上升趋势”

一直以来，得益于减税和强劲的经济带来的利润增长，美国公司热都衷于回购股票。

今年以来，美国上市公司正以前所未有的速度回购股票，根据市场研究公司TrimTabs的数据，美国上市公司二季度宣布了4336亿美元的股票回购计划，几乎是一季度2421亿美元的两倍。

高盛也曾预测，2018年美股上市公司的股票回购规模将达到1万亿美元，较2017年增长46%，创历史新高。

而现在不止是美国，英国、欧盟和日本等国家的企业也在积极的回购股票。

伯恩斯坦研究机构的数据显示，截至7月底，西欧、加拿大、日本和亚洲发达国家的股票回购总额为2480亿美元，是去年同期的两倍。