进入2025年，A股市场各方向也进行了调整：

①从政策导向上，吴主席明确表示，将重点支持科技创新活跃，体现新质生产力的企业，优化科创板第5套上市标准，未盈利的科技型企业可以上市，但是需要证明企业技术是不是属于全球领先、证明企业商业化潜力等；

②从效率上，效率提速，但是审核质量一点都没有松动，现场检查的比例明显提升，同时强调，申报即担责。

同时鼓励加速优质企业去港股上市，增强一二级的联动性。

③从标准上，即硬科技企业成为近期IPO的主力，对蹭热点概念的伪科技企业不管财务是否达标，都将否决，重点审查的是研发投入占比，是否超过了15%，严审专利质量等。

从短期上来说，IPO重启，肯定会有情绪性的影响和资金的分流，融资和投资是一体两面，需要从量的扩张转向质的提升，IPO重启需进行“严禁严出+精准灌溉”的组合拳，资本市场用18个月的时间刮骨疗伤，重塑上市到退市的循环体系，当未盈利的硬科技企业重新获得输血，当垃圾股加速退市，资本市场才能真正成为经济的晴雨表。

香港市场近两年以超大型IPO带动整体市场发展，去年美的集团的上市，为香港带来了巨大的推动作用。进入2025年，无论是蜜雪冰城的上市，还是宁德时代的备案，也都为香港市场带来了新生发展的机遇。再加上中国政府及香港政府积极打通中国内地与香港市场的联动机制，也带动了内地企业赴境外上市。

其中蜜雪冰城募集资金：蜜雪集团每股发行价为202.50港元，募资净额为32.91亿港元（4.2亿美元）。上市当日，其开盘价为262港元/股，较发行价上涨29.38%，对应总市值为987亿港元。

2025年，中国企业赴美上市依旧热潮不断。年初在中国证监会完成备案的中企陆陆续续地开始完成在美国的上市。而2024年上市68家中国企业，创近年来历史新高！越来越多的企业开始探索赴美上市路径，赴美上市不再是大企业海外镀金的“特权”，创新型中小企业走向美国资本市场！

而中国政府以及各项政策都在积极推进中国企业境外上市。

1、新国九条：

要进一步拓宽企业境外上市的融资渠道，提升境外上市备案管理的效率和质量，同时加强在开放条件下的监管能力建设，深化国际证券监管合作，以推动国内企业更好地融入全球资本市场。

2、中国政府积极出台政策：

鼓励中国企业境外上市！中概赴境外上市持续活跃。

3、中国证监会等部门：

针对境内企业境外上市备案放行速度明显加快！据证监会数据显示，2024 年境外上市备案平均用时较之前缩短了 30% 以上。优化后的制度提高备案效率，企业提交申请后，若材料不完整，监管部门一次性告知补充内容，避免企业长时间等待。高效的备案流程能够降低企业的时间成本，使企业能够更快地对接国际资本市场，融入全球经济体系。企业也可以更迅速地获取资金，用于技术研发、市场拓展等关键业务环节，增强自身在国际市场的竞争力。

从市场实际情况来看，众多企业受益于这一优化，更快完成上市流程，获取资金用于技术研发、市场拓展，增强国际竞争力。

4、境外资本市场资金充裕

境外资本市场资金充裕，投资者对优质中国企业兴趣浓厚。政策支持使企业易获国际资本青睐。